SpaceX mira mercado de IA para empresas de US$22,7 trilhões antes do IPO e diz que oportunidade supera negócios de foguetes

Registro S-1 analisado pela Reuters revela aposta agressiva em IA corporativa, investimentos em GPUs e equipe de vendas dedicada; operação pública pode levantar US$75 bilhões

A SpaceX identificou um mercado total endereçável (TAM) de US$28,5 trilhões em documento S-1 preparado antes de sua oferta pública inicial (IPO), e estima que mais de 90% desse potencial — cerca de US$26,5 trilhões — viria do setor de inteligência artificial (IA), com US$22,7 trilhões direcionados especificamente à IA para empresas.

Quanto vale o mercado e de onde vem a projeção

O TAM, métrica usada para indicar a receita máxima possível caso uma empresa conquistasse todos os clientes de um mercado, foi apresentado pela SpaceX como justificativa para ampliar o foco estratégico além dos foguetes e da conectividade via satélite. A empresa afirma no registro: “Acreditamos que identificamos o maior mercado endereçável e acionável da história da humanidade”.

O documento S-1, obrigatório para companhias que planejam abrir capital, mostra que a empresa enxerga na IA corporativa a maior fatia dessa oportunidade. A SpaceX já informou intenção de realizar o IPO no verão do hemisfério norte (entre junho e setembro), com avaliação preliminar em torno de US$1,75 trilhão e meta de captar cerca de US$75 bilhões — o que, se concretizado, seria uma das maiores ofertas da história.

Prejuízos bilionários da unidade de IA e escala de investimento

Os números financeiros mostram que a transição terá custo elevado. Após a aquisição da xAI em fevereiro, a SpaceX consolidou resultados que revelam perdas substanciais na área de pesquisa em IA: a unidade registrou prejuízo operacional de US$6,4 bilhões em 2025, ante US$1,6 bilhão no ano anterior.

Essas perdas superaram os lucros gerados por outros negócios: a Starlink, serviço de internet via satélite que é a principal fonte de receita da companhia, teve lucro operacional de US$4,4 bilhões em 2025 e respondeu por US$11,4 bilhões dos US$18,7 bilhões de receita total. No consolidado, a SpaceX apresentou prejuízo de US$4,9 bilhões.

O documento também mostra um salto no investimento em capital (capex): em 2025 a companhia registrou capex total de US$20,7 bilhões, dos quais US$12,7 bilhões foram direcionados à IA — mais do que os gastos somados com os negócios espaciais e de conectividade.

Estratégia operacional: tecnologia, produção e vendas

Para capturar essa fatia de mercado, a SpaceX planeja não apenas desenvolver modelos e produtos de IA (como o Grok Enterprise, da xAI), mas também fabricar componentes essenciais, incluindo unidades de processamento gráfico (GPUs). A empresa pretende montar uma equipe de vendas especializada e enviar “engenheiros avançados” para apoiar clientes na adoção das soluções.

O documento menciona parcerias tecnológicas em desenvolvimento, entre elas uma plataforma autônoma com a Tesla chamada Macrohard, que a SpaceX vê como instrumento para acelerar a comercialização de IA em setores industriais e corporativos.

Concorrência e riscos

Atualmente, o mercado de IA empresarial é competitivo, com players como Anthropic e OpenAI na liderança e também com intenções de abrir capital. A SpaceX alerta investidores no S-1 sobre os riscos de investir pesadamente em tecnologias emergentes e na fabricação de componentes, reconhecendo que o TAM apresentado não é uma previsão, mas uma estimativa de oportunidade.

Fontes familiarizadas com as finanças da empresa demonstraram ceticismo: segundo um interlocutor ouvido pela reportagem, se a avaliação for feita apenas com base em negócios claramente visíveis e conservadores, o valor projetado pela SpaceX dificilmente seria alcançado. Ainda assim, a companhia aposta que suas capacidades tecnológicas e a receita da Starlink podem sustentar a transição para um negócio amplamente ancorado em IA.

Com a data do IPO se aproximando, investidores e analistas devem avaliar até que ponto a ambição de dominar um mercado multibilionário de IA compensa os prejuízos atuais e os altos investimentos necessários para escalar a operação.