SpaceX prepara IPO de US$1,75 trilhão, mas manterá controle concentrado de Elon Musk e reduzirá exigências de independência do conselho
Documento de registro indica que, mesmo ao entrar na bolsa, a fabricante de foguetes poderá evitar maioria de diretores independentes, preservando influência de Musk
A SpaceX informou a potenciais investidores, em trecho de seu pedido de oferta pública inicial (IPO) analisado pela Reuters, que pretende manter o status de “companhia controlada” após a abertura de capital prevista para meados do ano, numa operação estimada em US$1,75 trilhão. O detalhe ressalta como o fundador Elon Musk seguirá concentrando poder na empresa mesmo com ações negociadas em bolsa.
O que a designação de “companhia controlada” significa
Segundo o documento, a SpaceX não precisará que a maioria de seu conselho seja composta por diretores independentes nem será obrigada a manter comitês independentes de remuneração e de indicação. A única exigência explícita é que o comitê de auditoria seja formado inteiramente por diretores independentes. A empresa, porém, afirma que ainda pode optar por adicionar membros independentes ao conselho.
Contexto e precedentes no mercado
O caso lembra estruturas de controle adotadas por outras big techs: a Meta também mantém direitos de voto majoritários concentrados no presidente-executivo e obteve status de companhia controlada na Nasdaq, embora tenha mantido maioria de diretores independentes. Um estudo de 2024 da National Association of Corporate Directors mostrou que apenas entre 3% e 4% das companhias do índice Russell 3000 têm conselhos em que pessoas de dentro constituem a maioria.
Preocupações e potenciais impactos para investidores
Fontes ouvidas pela reportagem da Reuters e documentos associados mostram que Musk e um pequeno grupo detêm ações com direito a voto que superam os demais investidores, o que amplia a capacidade de manter decisões alinhadas à liderança atual. A estrutura pode dar à SpaceX mais flexibilidade para negociar pacotes de remuneração elevados para Musk — assunto que já gerou controvérsias em sua outra empresa, a Tesla, onde críticas sobre a proximidade do conselho levaram a disputas judiciais em 2024 sobre um pacote de compensação bilionário.
David Larcker, professor de Stanford citado no registro, observou que o status de companhia controlada pode aliviar algumas das exigências que atrapalharam a Tesla em processos legais e de governança, embora aumente preocupações de investidores sobre menor independência de supervisão.
Próximos passos para o IPO
O registro detalha que a SpaceX continuará a supervisionar e decidir sobre potenciais remunerações significativas ao fundador. A empresa não retornou imediatamente pedidos de comentário. Investidores e analistas acompanharão as próximas divulgações para avaliar como a governança da SpaceX será estruturada na prática após a listagem.
